美债规模“跑赢”美国GDP!中国抛售852亿元后,美债却出现异常

2020-02-07 19:11:28 来源:

  原标题:美债规模“跑赢”美国GDP!中国抛售852亿元后,美债却出现异常

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  近几年来,美国为了刺激该国经济增长,借债的速度和规模都有所提高。数据显示,2019年美国新增1.2万亿美元的国债,而受美元信用下降的影响,中国频频抛售美债,去年11月份中国更是一举抛售了124亿美元的美债。近期,美债突然出现了“倒挂”这种异常现象,这是怎么回事呢?

  去年8月份,受到全球经济疲软和多国降息的影响,全球不少债券的收益率降至“零下”,同时长期美债也再次被投资者视为“避风港”,由于大量资金的涌入,美债一度出现“倒挂”这种异常现象。

  一般情况下,短期美债的收益率低于长期美债,而美债的收益率又与价格成反比。因此,大量资金涌入长期美债之后,美债的价格将上涨,从而导致其收益率下降。长期美债的收益率低于短期的现象,被称为美债“倒挂”。一直以来,美债“倒挂”都被视为美国经济衰退的先兆。

  值得注意的是,美债收益率曲线在经历了短期的正常之后,近期再次出现倒挂。行情显示,近期10年期美债的收益率再次出现明显下跌。1月31日,10年期美债的收益率一度跌至1.51%,而3个月其美债收益率则为1.55%,这意味着美债收益率曲线出现了二次倒挂。

  对于此次美债“异常”的主要原因,分析认为是受疫情发酵影响,市场避险情绪迅速升温从而压低长期美债收益率导致的。虽然目前美债收益率曲线已经恢复正常,但是有分析指出,这次异常将令美联储年内降息概率上升,市场的预期是今年全年美联储至少降息1次,降息概率为80%。

  值得一提的是,为了刺激美国经济增长,去年美国国债规模也急剧增加。数据显示,在过去一年中,美国债务规模增加了1.23万亿美元(约合8.59万亿元人民币),而其名义GDP却近增加了8500亿美元,这意味着美债的增长规模再次“跑赢”其GDP。

  在这种情况下,美国各大海外债权国对于美债违约的可能性保持着越来越高的警惕,此前有经济学家甚至将美债斥为“庞氏骗局”,美元信用下降可见一斑。而与不断增加的美债规模形成鲜明对比的,可能要数中日等国对美债的抛售额了。

  根据今年1月17日美国财政部公布的数据,去年11月份外资净抛售美债的金额达到415亿美元(约合2850亿元人民币),这是自2018年12月份以来外资最大规模的美债抛售。而抛售美债的国家中,就包括日本和中国两大债权国。

  数据显示,去年11月份美债最大持有国日本抛售了72亿美元的美债,而作为其第二大债权国,中国抛售规模达到124亿美元(约合852亿元人民币),为中国连续第5个月抛售美债,美债持有规模也降至近3年来新低。

  对于习惯于用债务刺激经济增长的美国来说,如果其海外债权国频频抛售美债,那么该国国内“接盘”美债的压力可能会持续增加,另外该国可能还将继续上演“印钞”还债的戏码,从而进一步损害美元信用。

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